董嘉慕：12.5現貨原油多頭趨勢仍在，回調做多為主

　　上周五，近月布倫特原油期貨上漲0.96%，收報54.46美元/桶，本周狂漲超過15%，為2009年初以來最大單周漲幅;近月WTI原油價格則上漲1.21%，收報51.68美元/桶，本周暴漲12%，為2011年初以來最大單周漲幅。而上周三達成的里程碑式減產協議則是令油價上漲的主要推動力，令石油交易員和投資者都振奮不已，人們繼續對OPEC和非OPEC產油國將遵守配額協議保持樂觀。

　　目前市場關注焦點轉向OPEC達成減產協議以后將如何落實，以及其他產油國將如何應對油價上漲。但從歷史上看，以往協議的遵守情況最多只能說是馬馬虎虎。即使各國嚴守產量上限，但只要獲得豁免的國家提高產量，整體目標也會變得難以實現。而且，難以監控非OPEC國家的減產情況又增加了一層不確定性。不過，12月9日，OPEC將與非OPEC國家再次商討減產問題，目前很多非OPEC國家已同意追隨歐佩克減產。因此，在12月9日前后，國際油價可能會因為非OPEC國家的減產行為而再度上漲。另外，更需要關注的是，12月開始執行的這輪減產協議只能持續6個月，之后是否還需要維持產量約束則要在明年5月再作商討。可見，減產消息對油價的影響還會在明年持續。當然，消息與事件對油價的驅動作用僅是外因，更為重要的內因就是投機資金的規模與欲望。外因是變化的條件，內因才是變化的根據，當投機資金萎縮或行為受抑時，即使有利好消息也難以有效驅動油價。今年10月之后的減產消息屢屢推漲油價，一個重要原因是，曾一度撤出的投機資金又回來了。

　　今年8月，一些華爾街大型銀行向美聯儲提出，因資金流動性差而不能按“沃克爾規則”的要求在2017年7月前退出自營業務。在之后的3個月時間內，石油期貨市場中的投機資金不但沒有減少，反而開始了大規模增倉，曾在2014年下半年逐步退出的資金又恢復了原有規模。投機資金是今后油價走勢的一個重要變量，這也是市場上所呈現的“好消息”會推漲油價的一個基本依據。在“投機資金回來了”的大背景下，產油國的減產消息，恰好成了投機資金的好題材。國際石油市場在更大規模投機資金的運作下，油價投機泡沫或將再度吹大。最后，美國方面的因素亦不能忽略。除了要關注頁巖油產量的回歸情況外，此前白宮稱，美國總統奧巴馬預計將簽署將伊朗制裁延長10年的議案。而且，金融時報上周五報導，美國當選總統特朗普的過渡團隊在審議對伊朗實施新的非核方面的制裁提議。

　　原油亞歐盤：原油，受近期的產油國限產計劃的進行，行情一路高漲，本月10號的多哈會議，依舊會對產量有一個新的定位，因此，近期個人建議還是以多頭趨勢為主，但這段時期個人預計會是一個震蕩或者先回調再反彈的趨勢;從4小時來看BOLL開口向上，K線運行在上軌通道，且MACD快慢線向上運行，紅色動能縮量，KDJ技術指標運行在超買區，綜合來看，董嘉慕預計行情后市仍會上漲，在操作上來說仍然建議低位做多為主。

　　(由于市場行情千變萬化，操作建議更是眾多紛紜，在操作上切記對風控的把握一定要做好，不要貪念行情，做單嚴格帶好止損。本文觀點是以國際點位為單位，操作點位以自己平臺點位為主，投資朋友注意換算點位，以上觀點僅供參考，風險自擔。如需實時行情操作可聯系微信公眾號：董嘉慕)